Почему ФРС так нравятся скучные отчеты по безработице
|14:58|

Почему ФРС так нравятся скучные отчеты по безработице

Вот как нужно относиться к июльским показателям о числе рабочих мест, которые правительство США опубликовало пятничным утром: какое бы мнение об экономике, финансовых рынках или верном курсе политики ФРС вы ни имели в 08:29 (за минуту до публикации отчета), вы имеете полное право оставаться при нем же в 08:31 (через минуту после).

За прошлый месяц работодатели увеличили число рабочих мест на 215 000, но средний показатель за последние полгода составлял 213 000. Уровень безработицы составил 5,3%, но и в июне он был таким же. Доля занятого населения и доля американцев в нем не изменились. И средняя почасовая заработная плата выросла на 0,2% – именно столько и ожидали прогнозисты.

Как сообщил в Twitter Джеймс Петокукис из Американского института предпринимательства, создается впечатление, что показатель числа рабочих мест уже одной ногой в отпуске. И это, в своем роде, хорошие новости.

Конечно, американцев бы обрадовал быстрый рост числа рабочих мест или (что, возможно, более важно) больший рост почасовой оплаты для работников, которые много лет уже не видели серьезной прибавки. Но, учитывая, что ФРС планирует важные изменения своей политики – а именно решение о повышении процентных ставок впервые за девять лет – сам факт существования весьма последовательных сигналов о том, что происходит в экономике на рынке труда, очень даже приветствуется.

Цифры за июль и последние несколько месяцев поразительно соответствуют друг другу как во внутреннем отношении (то есть разные разделы 38-страничного отчета по занятости соответствуют друг другу), так и во внешнем (число рабочих мест соответствуют другим экономическим показателям, таким как обзоры деловой активности).

Другими словами, Джанет Йеллен и ее коллегам не над чем ломать голову. Экономика и рынок труда растут с одинаковой, последовательной, постепенной скоростью уже около пяти лет. Субъективное решение будет опираться не на разборе запутанных или противоречивых данных, а на том, не пришло ли время поднять ставки, чтобы предотвратить перегрев экономики в будущем.

Кажется, ФРС склоняется в сторону скорого повышения ставок. Если это не так – то есть если повышение процентных ставок будет преждевременным, инфляция не вернется к уровню 2%, на которые рассчитывает центральный банк, а работники так и не дождутся долгожданной прибавки, – то ФРС останется винить только саму себя. Виновата будет аналитическая ошибка, а не проблема неполных и непонятных данных.

При всем этом, если вы принимаете решения в экономике, будь вы госпожа Йеллен, председатель ФРС, или генеральный директор, решающий, делать ли крупные инвестиции, то вы, конечно, предпочтете данный тип экономических данных – последовательный и даже немного скучный – какой-либо альтернативе. Экономические данные в 2009 году были совсем не скучными, а мы бы все предпочли, чтобы было наоборот.

Однако учитывая, что до следующего собрания по политике ФРС еще почти месяц, а перед ним будет опубликован еще только один отчет о занятости, у госпожи Йеллен осталось не так много времени. И, судя по последним данным, что бы она ни собиралась делать, проснувшись сегодня утром, ее намерения не изменились.

Источник: © Белый Воротничок


Темы:   ФРС   учетная ставка   занятость   пэйроллы  

Комментарии 0

Написать комментарий

 
Отправить

Вход

Войти как пользователь:
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов: