Развивающиеся страны просят Федрезерв  повысить учетную ставку
|12:17|

Развивающиеся страны просят Федрезерв повысить учетную ставку

Накануне заседания по кредитно-денежной политике руководство ФРС США пока не может определиться, начинать ли процесс повышения процентных ставок. Вместе с тем руководители центральных банков emerging markets уже все понимают и просят ФРС начать повышение ставок в сентябре, тем самым сняв неопределенность, нависшую над мировыми рынками последние месяцы.

Федеральный Резерв, очевидно, готов к повышению ставок до конца текущего года. Тем не менее, последние комментарии говорят о том, что среди руководства центрального банка присутствуют разногласия и в результате на заседании 16-17 сентября решение об ужесточении кредитно-денежной политики может быть не принято. До конца текущего года Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США будет собираться еще дважды: в октябре и декабре.

С одной стороны повышению процентных ставок способствует значительное улучшение на рынке занятости. По данным Министерства труда количество открытых вакансий в июле месяце составило 5.8 млн., что свидетельствует о росте спроса на рабочую силу. Это в свою очередь может стимулировать рост заработной платы и в результате – ускорение инфляции, которая на протяжении последних лет остается ниже целевого уровня ФРС в 2%.

Низкий уровень инфляции, сильный доллар, торможение китайской экономики в совокупности с недавней нестабильности на фондовых рынках говорят о возможной преждевременности повышения ставок. Эти важные факторы должны быть учтены при принятии решения об ужесточении монетарной политики, заявил глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс. Получаемые в настоящее время макроэкономические данные обнадеживают. Но в последние дни возникли очень сильные сдерживающие факторы. По словам Д.Уильямса он будет голосовать за повышение ставок в случае, если риски, которые связаны с такими факторами, снизятся позднее в текущем году.

О рисках на emerging markets в случае, если ФРС повысит ставки в сентябре, особенно на фоне проблем, образовавшихся в Китае, говорил главный экономист Всемирного банка Каушик Басу. Ужесточение кредитно-денежной политики в США может если не привести к полномасштабному кризису, то спровоцирует сильный отток капиталов из развивающихся стран. Кроме того, могут произойти сильные колебания курсов национальных валют, а укрепление доллара отрицательно скажется на американской экономике.

Ранее рекомендации не повышать процентные ставки в сентябре предоставил МВФ, а экс-министр финансов Лоуренс Саммерс и управляющий самым крупным хедж-фондом в мире Bridgewater Рэй Дэлио предлагают не только отказаться от повышения процентных ставок, но и задуматься о новом раунде количественного смягчения QE.

Тем не менее, в самих развивающихся странах готовы принять риски в обмен на снятие неопределенности, тяготеющей над их рынками. Это уже привело к бегству капиталов и падению курсов национальных валют.

В летние месяцы к ожиданиям повышения ставок добавились девальвация китайского юаня и возобновление падения цен на сырьевых рынках. В результате всего происходящего отток капитала в развивающихся странах за прошедший год составил 940 млрд. долл., что вдвое больше, чем в самые сложные времена финансового кризиса в период с июля 2008-го по март 2009 года.

В большинстве развивающихся стран хотят, чтобы неопределенность по ставкам была снята как можно скорее, потому что она наносит намного больше ущерба, чем само повышение. Ужесточение монетарной политики в США покажет, что американская экономика находится в хорошей форме и это будет позитивной новостью для emerging markets. Лучше было бы, если ФРС повышала ставки постепенно, чем делала бы это быстро и агрессивно, говорят представители центральных банков развивающихся стран.

Вероятность того, что процентные ставки на предстоящем заседании ФРС останутся без изменений составляет на сегодняшний день 74%, вероятность повышения до конца текущего года оценивается в 60%. Однако членам Комитета предстоит сделать выбор не из двух, а из трех вариантов. К стандартным «повышать» или «не повышать» добавится еще вариант «более четкого заявления о намерении повысить ставки до конца текущего года», который может быть выбран, если руководство ФРС решит, что недавняя нестабильность на мировых рынках не соответствует серьезному ухудшению мировой экономики. 

Источник: © Белый Воротничок


Темы:   ставка ФРС   фондовый рынок   emerging markets  

Комментарии 0

Написать комментарий

 
Отправить

Вход

Войти как пользователь:
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов: