Маржинальный счет

Полноправными участниками рынка форекс являются крупные комерческие банки и брокерские дома, которые интенсивно совершают сделки по ценам своих торговых партнеров, а также предлагают рынку свои цены. Так как они активно влияют на процесс ценооброзования валютных курсов и жизнь всего рынка, их называют маркет-мейкерами (англ. market-maker, букв. делающий рынок).

В отличии от маркет-мейкеров, трейдер не может свободно торговать на рынке и предлагать другим его участникам свои цены. Для того, чтобы совершать сделки, ему необходимо заключить торговый договор с определенным маркет-мейкером. После этого, трейдер может проводить операции купли-продажи, по тем ценам, который последний предлагает рынку. Естественно, что торговать с остальными участниками рынка (с которыми торговый договор не заключался) трейдер не может.

Поэтому, выходя на валютный рынок, трейдер обычно наблюдает за двумя курсами для каждой валютной пары:

  • составной (composit) курс – отображает все цены появляющиеся на рынке. По этому курсу трейдер отслеживает общую тенденцию на рынке;
  • торговый курс – формируется из котировок маркет-мейкера, с которым у трейдера заключен торговый договор. Используя эти котировки, можно совершать сделки купли-продажи валюты.

С точки зрения трейдера, маркет-мейкер является своего рода огромным обменным пунктом, который всегда готов купить/продать ту или иную валюту. Как и обменный пункт, маркет-мейкер извлекает прибыль из операций обмена, устанавливая различные цены для противоположных сделок. Так, цена продажи валюты (Ask) всегда выше цены покупки валюты (Bid). Разница между этими двумя котировками называется спред (Spread). Когда рынок ведет себя агрессивно и на нем возможны резкие движения в ту или иную сторону, маркет-мейкер, для того чтобы защититься от риска возможных потерь, увеличивает спред. При спокойном рынке различие двух цен уменьшается до минимума и не превышает обычно 4-5 пунктов.
В торговых терминалах полная запись курса содержит всегда две котировки. Курс евро, к примеру, может выглядеть следующим образом:

EUR/USD = 1.2467 / 1.2471

или

EUR/USD = 1.2467 / 71

Первая котировка в подобной записи является Bid, а вторая Ask.

Словарь

Маржинальный счет – счет лица, компании в коммерческом банке либо брокерской компании, средства на котором служат залоговым обеспечением при маржевой торговле.
На жаргоне, также: торговый счет, депозит, депо.


Как уже говорилось, для того чтобы выйти на рынок, необходимо открыть маржинальный счет и внести на него залоговую сумму, которая будет служить обеспечением возможных рисков. В терминах финансовой торговли, маржинальный счет принято называть активный баланс.

Вы уже знаете, что основным источником изменений активного баланса, является закрытие позиции. В момент закрытия, в зависимости от результата проведенной операции, определенная сумма начисляется либо списывается со счета. Однако, пока позиции остаются не закрытыми, активный баланс лишь весьма приблизительно отображает реальную ситуацию. Поэтому, для отслеживания состояния счета, в момент, когда есть открытые позиции, используют ликвидационный баланс – эта величина расчитывается как сумма, которая окажется на счете, если в данный момент времени все позиции считать закрытыми.

Как правило, во время существования открытых позиций, принято отслеживать еще одну величину. Дело в том, что при открытии позиции, каждый ее лот блокирует на активном балансе определенную сумму (табл. 8.1). Это так называемая маржа на поддержание позиции (или просто маржа). В случае убыточной операции она будет использована для покрытия возможных потерь. Суммарная величина маржи, задействованной на поддержание всех позиций, называется блокированная маржа. Эта сумма со счета не снимается, но на время существования открытых позиций становится недоступной для совершения последующих сделок.

Табл. 8.1. Маржа для поддержания позиции
Инструмент1 стандартный лот1 мини лот
Валюты500$50$
Металлы500$50$
CFD250$25$

Еще одной важной величиной, на которую принято ориентироваться при открытии дополнительных открытых позиций, является доступная маржа. Эта величина показывает, какое количество свободных средств имеется в данный момент времени у трейдера. Расчитывается доступная маржа по следующей формуле:

[доступная маржа] = [ликвидационный баланс] - [блокированная маржа]

Трейдер должен следить за тем, чтобы доступная маржа была всегда выше нуля. Момент, когда доступная маржа касается этого уровня, означает, что у трейдера не хватает средств для поддержания своих позиций, и брокер может провести частичное либо полное их закрытие. Подобный сигнал, о нехватки маржи называется маржин-колл (margin call).


Пример 8.1. Возникновение маржин-колл.

8_1.png
Рис. 1.
     
   Попробуем заработать на европейской валюте.

1. Открытых позиций нет. На счете 200$.

Открытые позиции
Операция    Открытие    Закрытие    Маржа    П/У    $П/У

Нет открытых позиций
    
Состояние счета
Актив. Баланс    $П/У    Ликв. баланс    Блок. маржа    Доступ. маржа

   200                        0         200                           0                                    200
     

2. Время: 9.02. Рыночная котировка EUR/USD = 1.1982 / 86.
  • Отдаем приказ брокеру: «продать 1 мини евро».
  • Ответ брокера: «продано 1 мини евро по цене 1.1982».

   Продажа, как вы помните, осуществляется по более низкой цене – Bid.

3. Время: 9.03. Рыночная котировка EUR/USD = 1.1984 / 88

Открытые позиции
Операция          Открытие     Закрытие    Маржа    П/У    $П/

   Продано 1 мини евро      1.1982               1.1988          50      -6      -6            
    
     
Состояние счета
Актив. Баланс    $П/У    Ликв. баланс    Блок. маржа    Доступ. маржа
     200                     -6        194                         50                      144                          

   П/У = 1.1982(цена открытия) – 1.1988(цена закрытия) = -6
   S (стоимость 1 пункта) = 0.0001 (мин. изменение цены) * 10000$(размер мини лота) = 1$
   $П/У = П/У * 1(кол-во лотов) * S = -6 * 1 * 1$ = -6$
   [Ликв. баланс] = [Актив. Баланс] + $П/У = 200$ – 6$ = 194$
   [Доступ. маржа] = [Ликв. баланс] – [Блок. маржа] = 194$ – 50$ = 144$

4. Время: 12.56. Рыночная котировка EUR/USD = 1.1935 / 39
Операция    Открытие    Закрытие    Маржа    П/У    $П/У
         Продано 1 мини евро  1.1982      1.1939          50      43        43                   
     
Состояние счета
Актив. Баланс    $П/У    Ликв. баланс    Блок. маржа    Доступ. маржа

200                   43                243                 50                              193
     

   Видим, что ситуация довольно благоприятная для нас. Принимаем решение увеличить количество открытых позиций, предполагая дальнейшее повышение курса (крайне опрометчивое решение).

5. Время: 12.56.
  • Отдаем приказ брокеру «продать 1 мини евро».
  • Ответ брокера: «продано 1 мини евро по цене 1.1932».

6. Время: 12.57. Рыночная котировка EUR/USD = 1.1932 / 36

Открытые позиции
Операция    
ОткрытиеЗакрытиеМаржаП/У$П/У
Продано 1 мини евро1.19821.1936504646
Продано 2 мини евро1.19321.193650-4-4
 
 
Состояние счета
Актив. Баланс    $П/У    Ликв. баланс    Блок. маржа    Доступ. маржа

200                     41                       241                    100                      141
     

7. Время: 14.55. Рыночная котировка EUR/USD = 1.2004 / 08

Открытые позиции
Операция    
ОткрытиеЗакрытиеМаржаП/У$П/У
Продано 1 мини евро1.19821.200850-26-26
Продано 2 мини евро1.19321.200850-76-76
     
 Состояние счета
Актив. Баланс    $П/У    Ликв. баланс    Блок. маржа    Доступ. маржа

200                       -102                        98                     100                         -2
     

8. Сообщение от брокера: «Из-за нехватки маржи две открытые позиции по евро были закрыты по цене 1.2008».

9. Открытых позиций нет. На счете 148$.

      Проведенные трейды (закрытые позиции)
Операция    
ОткрытиеЗакрытиеП/У$П/У
Продано 1 мини евро1.19821.2008-26-26
Продано 2 мини евро1.19321.2008-76-76


Открытые позиции
Операция    Открытие    Закрытие    Маржа    П/У    $П/У

Нет открытых позиций
     
Состояние счета
Актив. Баланс    $П/У    Ликв. баланс    Блок. маржа    Доступ. маржа

98                    0                  98                           0                        98
     
Убыток от проведенной операции составил 102$.
8_2.png

Следующая глава:
Ордера
Предыдущая глава:
Маржинальная торговля

Вход

Войти как пользователь:
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов: