10.03.2015|16:05|

Дефляционные риски в Китае сохраняются – реакция экономистов -2-


(С продолжением)

10 марта. (Dow Jones). Небольшой рост потребительской инфляции в Китае в феврале не ослабил опасений экономистов в отношении дефляционных рисков в этой стране. Что касается обрабатывающей промышленности, то сейчас промышленная дефляция в Китае наблюдается три полных года подряд. Это означает, что производители не могут повысить цены, и им будет не просто оправдать создание новых рабочих мест и инвестиции. Властям потребуется дальнейшее смягчение политики, чтобы предупредить дефляционные риски, говорят многие экономисты.

Индекс потребительских цен (CPI), основной индикатор инфляции, в феврале вырос на 1,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после роста на 0,8% в январе. Инфляция в январе находилась на самом низком уровне за пять лет. Восстановление инфляции в феврале, в основном, было вызвано более быстрым ростом цен на продукты питания в период празднования Нового года по лунному календарю.

Индекс цен производителей (PPI) в феврале упал на 4,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после падения на 4,3% в январе, причем цены падали в течение трех полных лет подряд. Февральское падение цен производителей стало самым сильным с октября 2009 года.

Падение цен на сырье, например, на нефть и железную руду, оказывает понижательное давление на отпускные цены в промышленности в последние месяцы. При этом слабый внутренний спрос и устойчивый избыток мощностей в некоторых отраслях был важным препятствием для роста цен в течение нескольких лет, говорят экономисты.

В Китае нет дефляции, но экономисты и даже власти следят за тем, чтобы не возникла дефляционная спираль. Затянувшаяся дефляция снижает чистую прибыль компаний, осложняет оплату покупок и фактически повышает стоимость заимствований в банках. С течением времени она даже может привести к сокращению рабочих мест.

(Продолжение)

Экономисты составили прогнозы относительно того, как долго может продлиться промышленная дефляция и что Пекину необходимо сделать в ответ на повышающиеся дефляционные риски. Их комментарии подверглись сокращению и стилистической правке и представлены ниже.

На фоне падения цен на сырьевые товары и слабого внутреннего спроса, цены во всех основных категориях продемонстрировали широкомасштабное снижение. Последовательный понижательный тренд отпускных цен указывает на то, что дефляция продолжает вредить доходам компаний и увеличивает их долговую нагрузку. Динамика долга и экономического роста оправдывает дальнейшие меры смягчения политики в предстоящие месяцы. (Джулия Ван и Цзин Ли, HSBC).

Общий индекс потребительских цен за февраль не дает реальную картину, так как он искажен празднованием китайского Нового года. Низкая инфляция ослабит ожидания потребителей в отношении роста доходов и, в конце концов, может повредить потреблению. Потребительская инфляция в марте, вероятно, вновь упадет, примерно, до 1%, а инфляция цен производителей может остаться на негативной территории в этом году. Правительство должно продолжить смягчение денежно-кредитной политики, чтобы противостоять дефляционным рискам. (Цжан Фань, CIMB Securities).

Ситуация с дефляционным давлением не улучшается ввиду слабого внутреннего спроса и падения цен на сырьевые товары. Чтобы избавиться от дефляционных ожиданий, правительство может продолжить смягчение денежно-кредитной политики, ускорить реформы и стимулировать инвестиции… Мы ожидаем, что инфляция цен производителей будет оставаться на негативной территории до тех пор, пока не завершится процесс сокращения незадействованных мощностей или не произойдет восстановление запасов. (Мингао Шень и Серена Ван, Citigroup).

Значительный вклад в падение цен производителей в частности внесло снижение цен в горнодобывающем секторе. Кто касается перспектив, то, на наш взгляд, индекс цен производителей будет оставаться глубоко на отрицательной территории, испытывая давление со стороны незадействованных мощностей, замедлившихся инвестиций, особенно в секторе недвижимости, и низких цен на энергоносители. Все более широкомасштабное падение цен производителей и слабая инфляция потребительских цен, особенно с учетом коррекции на сезонные колебания, указывает на устойчивые дефляционные риски. По нашему мнению, денежно-кредитная политика должна быть более "проактивной", чтобы бороться с циклическими проблемами в краткосрочной перспективе. (Дзянь Чан, Шенджу Ван и Йинке Джоу, Barclays).

Продолжающееся падение цен в промышленности отражает более широкую слабость мировых цен на сырьевые товары, которые столкнули вниз цены на промышленное сырье, имеющие большой вес в корзине цен производителей. Цена товаров конечного потребления держится лучше, и многие компании действительно выигрывают от этого. (Джулиан Эванс-Притчард, Capital Economics).

-Автор Liyan Qi; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

GMT: 2015-03-10 14:05:27

Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.



Комментарии 0

Написать комментарий

 
Отправить

Вход

Войти как пользователь:
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов: