06.05.2015|18:49|

ПРИ ДЕНЬГАХ: Будет ли внутренний спрос направлять еврозону? -2-


(С продолжением)

6 мая. (Dow Jones). Создает ли наконец Европа экономический импульс дома?

Последние индексы менеджеров по снабжению (PMI) позволяют предположить, что да. Но официальные данные по розничным продажам дают понять, что эта динамика уязвима.

Индексы PMI для сферы услуг за апрель, опубликованные в среду, нарисовали позитивную картину для крупнейших экономик еврозоны. В самом деле, если не считать PMI Германии, они превысили ожидания рынка, а в случае Испании указали на очевидное оживление.

С другой стороны, данные по розничным продажам в еврозоне за март показали сокращение по сравнению с предыдущим месяцем и относительно скромные темпы годового роста, 1,6%.

Так что же происходит?

Во-первых, стоит отметить, что на долю сферы услуг приходится гораздо большая часть современных экономик по сравнению с промышленностью или сельским хозяйством. Однако услуги в пропорциональном отношении намного меньше торгуются на международных рынках. Поэтому этот сектор служит хорошим барометром внутреннего спроса.

(Продолжение)

Индексы PMI показывают, что внутренний спрос в экономиках еврозоны оживляется. Видимо, это не должно быть большой неожиданностью. Еврозона является крупным чистым импортером нефти, поэтому резкое падение цен на нефть в конце года стало неожиданной удачей для потребителей и компаний, в сущности подействовав как снижение налога.

Также помогло ослабление евро. Туризм является крупным сегментом сферы услуг Европы, и неожиданно американцам стало значительно дешевле тратить время и деньги по другую сторону Атлантики.

И, конечно же, поддержку оказало решение ЕЦБ открыть на полную мощность шлюзы ликвидности. Хотя программа покупок облигаций объемом 1,1 трлн евро только началась, ее влияние уже начало проникать в реальную экономику. У банков появилось больше склонности выдавать кредиты, а у потребителей – их брать. После сокращения в последние несколько лет чистое кредитование наконец начало расти по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Но как всегда здесь есть ловушка.

(Продолжение следует)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

GMT: 2015-05-06 16:49:10

Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.

Темы: евро еврозона

Комментарии 0

Написать комментарий

 
Отправить

Вход

Войти как пользователь:
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов: