08.06.2015|21:05|

ПРИ ДЕНЬГАХ: Повышение процентных ставок в США будет как позитивно, так и негативно для Европы -2-

(С продолжением)

8 июня. (Dow Jones). После очередных сильных данных по занятости в США, опубликованных в пятницу, более раннее повышение процентных ставок в США кажется все более вероятным. Это будет как позитивно, так и негативно для европейских инвесторов.

Рынок фьючерсов указывает на то, что вероятность повышения процентных ставок Федеральной резервной системы на четверть пункта на заседании в сентябре или раньше составляет 50% на фоне общей силы рынка труда и признаков того, что экономика восстанавливается после слабости, которую она демонстрировала в 1-м квартале.

Когда повышение процентных ставок, наконец, произойдет, его влияние распространится по всему миру. Хотя представители ФРС обращали внимание людей на то, что повышение процентных ставок будет постепенным и более медленным, чем до кризиса, сроки первого повышения процентных ставок считаются решающими. Хотя бы потому, что это укажет на намерение ФРС нормализовать процентные ставки.

Инвесторы, покупающие облигации и акции, вероятно, будут использовать это в качестве сигнала о том, что эра мягкой политики центрального банка закончилась. Как заявил президент Европейского центрального банка Марио Драги на прошлой неделе, инвесторам придется привыкнуть к волатильности рынка, не ожидая вмешательства со стороны центрального банка для смягчения удара.

(Продолжение)

Тем не менее, повышение процентных ставок также сигнализирует о возвращении к нормальным экономическим условиям. Конечно, это означает, что некоторые экстренные меры по оказанию поддержки рынкам будут отменены, это также говорит о том, что в них нет необходимости. Устойчивый рост неизбежно окажет поддержку акциям. В то же время, повышения процентных ставок в США должно оказать повышательное давление на доллар.

Все это представляет собой интересные перспективы для европейских акций.

Акции в еврозоне будут получать поддержку со стороны ликвидности центрального банка – руководство ЕЦБ намерено продолжать программу покупки облигаций до сентября 2016 года. Тем не менее, сила доллара также означает слабость евро, кто должно оказать поддержку конкурентоспособности экспортерам из еврозоны.

Поэтому они будут извлекать выгоду, пока волатильность рынков не вызовет нежелание рисковать и средства не направятся в активы США.

Очередным осложнением станет влияние повышения процентных ставок на развивающиеся рынки. Многие из этих экономик уязвимы к изменениям в процентных ставок в США, что стало очевидно во время смягчения политики США. Отток капитала, компании с избыточной задолженностью и чрезмерная зависимость от цен на сырьевые товары могут стать гибелью для этих экономик, когда ФРС начнет ужесточение политики. А поскольку некоторые рынки еврозоны, такие как Германия, чувствительны к событиям на развивающихся рынках, их проблемы могут быстро стать проблемами еврозоны.

У этой проблемы есть много подвижных частей. Недавнее снижение на рынках облигаций и акций еврозоны указывает на то, что они могут создать трудности для тенденций процентных ставок в США. Тем не менее, в то же время, есть и позитивные стороны.

- Автор Alen Mattich, alen.mattich@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664;dowjonesteam@ 1prime.biz.

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

GMT: 2015-06-08 19:05:27

Copyright (c) 2015 Dow Jones & Company, Inc.

Темы: евро Европа США

Комментарии 0

Написать комментарий

 
Отправить

Вход

Войти как пользователь:
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов: