07.05.2015|13:12|

Снижение ключевой процентной ставки в Австралии не дало ожидаемых результатов -3-


(С продолжением)

СИДНЕЙ, 7 мая (Dow Jones). Снижение ключевой процентной ставки Резервным банком Австралии, которое произошло ранее на этой неделе, не дало ожидаемых результатов: доходность облигаций и австралийский доллар выросли, что не дало возможности произвести стимулирование экономики.

Во вторник РБА снизил ключевую процентную ставку на четверть процентного пункта, до рекордно низкой отметки 2%, ссылаясь на низкие инфляционные риски и слабый экономический рост. Данное снижение процентной ставки стало вторым в этом году и десятым с конца 2011 года.

Обычно такие меры приводят к ослаблению национальной валюты и уменьшению доходности облигаций, так как инвесторы отдают предпочтение более доходным активам. На фоне затухания бума горнодобывающей промышленности в Австралии власти хотят добиться возрождения обрабатывающей промышленности и надеются, что более слабый австралийский доллар подстегнет рост экспорта.

Тем временем доходность 10-летних государственных облигаций Австралии выросла до 3% в четверг по сравнению с уровнем 2,68% в конце прошлой недели, достигнув максимума этого года. Пара австралийский доллар/ доллар США выросла в четверг выше 0,8, продолжив укрепление, начавшееся месяц назад.

По словам трейдеров, рост доходности государственных облигаций Австралии был частью общемирового тренда: инвесторы массово продавали облигации, опасаясь, что их цена стала завышенной. Восстановление цен на нефть также привело к росту инфляционных ожиданий, что негативно сказывается на держателях облигаций. Участники рынка полагают, что Федеральная резервная система США поднимет ключевую процентную ставку позднее в этом году.

Многие аналитики считают, что РБА недостаточно четко сигнализировал о возможности дальнейшего снижения процентной ставки в случае необходимости, попросту исключив этот аспект из своего заявления.

Напротив, руководитель центрального банка Гленн Стивенс отметил возросшие затраты домохозяйств как основание для оптимизма, что убедило участников рынка в отсутствии у РБА намерения продолжить снижение ставки.

"Цикл смягчения денежно-кредитной политики, по всей видимости, закончился", - отметил Стивен Уолтерс, главный экономист JPMorgan в Австралии.

Такой оптимизм смутил некоторых экономистов, учитывая вышедшие в четверг данные, продемонстрировавшие рост безработицы в апреле до 6,2%,. Кроме того, следует принять во внимание слабый экономический рост, низкий уровень инфляции и устойчиво высокий курс австралийского доллара.

Австралийская валюта снизилась за последние два года, однако цены на сырьевые товары, такие как железная руда, снизились гораздо сильнее. Это привело к сокращению доходов, уменьшению экспорта и заставило как потребителей, так и бизнес чувствовать себя менее уверенно.

Сниженная процентная ставка должна уменьшить стоимость кредитов для бизнеса и покупателей жилья, что стимулирует экономическую активность. Более низкие процентные ставки станут менее привлекательными для иностранных инвестиций, что приведет к дальнейшему снижению австралийского доллара.

По мнению Сэма Черчилла из Magellan Financial Group, давление на австралийский доллар будут оказывать следующие факторы: повышение ключевой процентной ставки в США, снижение цен на сырьевые товары и замедление темпов роста экономики Китая. Эксперт также убежден, что австралийская валюта приближается к своему справедливому курсу.

Таким образом, роль ослабления австралийского доллара в увеличении экспорта может быть ограничена. В настоящее время валюта Австралии проявляет устойчивость к снижению, а облигации класса AAA по-прежнему привлекательны для инвесторов. Если восстановление экономики США не оправдает ожиданий, это может отсрочить повышение процентной ставки ФРС, что еще более затруднит снижение австралийского доллара.

(Продолжение)

По словам некоторых экономистов, чтобы подтолкнуть австралийский доллар вниз, РБА может подтвердить склонность к смягчению денежно-кредитной политики, представляя в пятницу свои новые экономические прогнозы в заявлении о денежно-кредитной политике.

"Прежде чем прийти к выводу, что РБА утратил склонность к смягчению денежно-кредитной политики, мы должны изучить его заявление", - сказал Мартин Уиттон из ANZ.

Есть вероятность, что РБА в своем заявлении понизит прогнозы экономического роста и обратит внимание на неопределенность инвестиционных перспектив, отметил главный экономист Citigroup в Австралии Пол Бреннан.

В Австралии накопилось большое количество проблем, которые необходимо решать. Низкие процентные ставки привели к росту цен на жилье, простимулировали строительную сферу и рост потребительских расходов. Тем не менее, страна все еще не смогла найти альтернативные источники экономического роста после завершения 10-летнего бума горнодобывающей промышленности, причем ситуацию усугубило замедление темпов экономического роста в Китае. Капиталовложения в Австралии остаются вялыми и становятся все слабее. В условиях большой задолженности бизнес и потребители чувствуют себя не очень уверенно.

Если же в пятницу от РБА поступит намек на дальнейшее смягчение денежно- кредитной политики, останется лишь догадываться, почему центральный банк в начале недели был настроен совсем по-другому. Аннет Бичер из TD Securities считает, что последнее снижение процентной ставки было "выстрелом мимо цели".

-Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

GMT: 2015-05-07 11:12:47

Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.

Темы: Австралия процентная ставка

Комментарии 0

Написать комментарий

 
Отправить

Вход

Войти как пользователь:
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов: